越南近年來的經濟成長令人印象深刻，在全球疫情和中美貿易戰帶來的挑戰中表現出經濟堅實的韌性。 越南在對外貿易、基礎建設發展和經商政策方面的積極態度推動了其經濟擴張，在過去十年中，越南的 GDP 成長一直是世界平均水平的兩倍，除了 2021 年，它遭受了 Delta 變種的影響抑制了運營，影響了其成長率。

隨著強勁的經濟成長和不斷壯大的中產階級，全國零售市場將從 2022 年的 1350 億美元成長到到 2027 年的 2150 億美元； 一個 800 億美元的機會將在未來五年內被搶奪。 儘管經濟規模仍然相對較小，但OOSGA團隊分析，其零售規模將在這五年超過台灣和泰國。

而在這快速成長的消費市場當中，其市場結構也將不斷出現轉變，在往後的十年間，越來越多的越南消費者也將因此變得更加富有。 從支出的角度來看，在未來十年內，每天支出超過 11 美元的越南人將增加 3600 萬。而從收入的角度來看，未來五年可支配收入超過5000美元的家庭將增加650萬戶。

這一擴大的中產階級，也將逐漸主導越南消費市場，而同時，雖然奢侈品消費市場仍然尚小，然而其成長速度也令人驚艷。

雖然在2023年間，受到國際趨勢所影響，越南的出口導向的經濟成長將受到抑制，同時通膨再加上近年失業率的雙重打擊也將影響成長，根據越南統計局最新的統計也發現到，主要工業區譬如同奈、平陽、北寧、以及北江等地都遭受了1-3萬人口的失業，相較於上一季度成長了18%。

然而其在東南亞的龐大優勢，以及政府已然定案的固定投資將支撐往後數年間的成長，預計將會在往後的五年維持6.7%左右的成長，遠高於區域平均。

當前全國的市場發展，雖然仍然是以南北兩大城市，胡志明與河內為主，不過我們也發現到，圍繞在這兩大都市的其他城市也正以飛快的速度成長。

南部的東南地區作為越南的經濟重心，擁有胡志明市這個國家的商業中心。在2011年至2021年間，該地區的人口成長率達到了23.80%，遠高於全國平均水平。這主要源於該地區經濟活動的蓬勃發展，以及各種投資項目的快速增加。越南近年來的工業發展在這一地區表現尤為突出，勞動力成本低廉以及地理位置優越等因素吸引了大量國際企業在此投資建廠。這些企業為當地帶來了大量的就業機會，使越來越多的人選擇在此定居，進而推動了該地區的人口成長。根據統計，東南地區的人口從2011年的1479萬增加到2021年的1831萬。
以外國直接投資為例，胡志明市以北的平陽市2018年共吸收外商直接投資317億美元，與河內幾乎持平，相當於上海和北京的總和。 這種速度加快了城市的發展。 平陽的人口成長速度幾乎是全國的五倍，是胡志明市的兩倍。

若非高端奢侈品領域，只聚焦在河內和胡志明市的日子已經結束了，本地企業現在瞄準多個城市農村地區的消費者，因此只服務於兩個最大城市的公司將需要擴大他們的方法。 為了覆蓋年收入超過 15,000 美元的大約 50% 的人口，公司通常需要將其產品分銷到從北到南的十幾個相關城市。

越南當前普遍提供的製造業雖然仍然是高度勞動密集，且低科技含量。而這當中，紡織也成為了國內最大的製造類別，根據2019年由統計局所發布之數據，近半數的製造產出源自於紡織品的製造，遠高於許多市場。

然而在這往後的幾年中，電子零件、產品將在越南製造業的成長中扮演更為重要的角色，2016-2020年間不僅維持了年均23%的成長，除了2023年的電子產品出口寒冬之外，往後的數年間也將取得8%左右的成長，並且在2030年前倍數成長至200億美金的產值（2015美金, Oxford Economics）。

而在製造業的角度上，越南當前不僅是有著堅實的經商條件、基礎建設、以及逐漸完善的供應鏈，這幾年越南政府也陸續推出許多有利的投資振興政策，尤其聚焦在大型製造項目與高科技製造業。

根據第 32/2013 號法律和第 218/2013 號法令，滿足以下任一條件的大型製造項目都可能有資格享受 15 年 10% 的企業所得稅 (CIT) 稅率、四年免稅期和 50 年免稅期 此後九年的減稅百分比： (1) 企業必須在獲得投資登記證後的三年內至少投資 6 兆越南盾（約 3 億美元），並在其中實現至少 10 萬億越南盾（約合 4.5 億美元）的年收入 產生收入後三年，或 (2) 企業必須在獲得證書後三年內至少投資 6 萬億越南盾並僱用至少 3,000 名全職員工。 此外，投資項目必須位於偏鄉地區，至少僱用 500 人，或由高科技公司或科技企業發起。

根據第 32/2013 號法律和越南新投資法（61/2020/QH14，於 2020 年年中頒布並於 2021 年 1 月生效），上述激勵措施不適用於採礦項目以及需繳納特別銷售稅的商品和服務生產（ 不包括機動車輛的製造或組裝）。

總理范明政於 2021 年 10 月發布的第 29/2021/QD-TTg 號決定引入了對大型項目的特別激勵措施。 三個計劃提供各種好處，例如延長稅率、免稅期以及土地和水面租金豁免。 這些激勵措施適用於涉及高科技、供應鏈、技術轉讓和具有顯著附加值的商品生產的公司。

方案一：符合條件的項目享受9%稅率30年，首免5年，減稅50%，減稅10年，土地及水面租金免稅28年，減稅55% 對於剩餘的項目持續時間。 計劃 1 下的合格項目包括資本至少為 30 萬億越南盾（約合 13 億美元）的項目，其中三分之一在獲得投資批准後的三年內支付。

方案二：項目享受7%的稅率，為期33年，最初6年免稅，隨後減稅50%，為期12年，土地和水面租金免稅20年，65% 之後減少。 方案二項目涉及至少 3 萬億越南盾（約 1.304 億美元）的創新中心和研發投資（在投資批准後的三年內支付 1 萬億越南盾或約 4350 萬美元）。 這還包括各種高科技、供應鍊和技術轉讓項目，以及附加值佔總生產成本30%-40%的項目。

方案三：企業享受5%的稅率，為期37年，最初的6年免稅期，隨後減免50%的稅款，為期13年，免徵土地和水面租金22年， 項目剩餘部分減少 75%。 方案三激勵措施適用於在國家創新中心園區內涉及高科技、供應鏈、技術轉讓和至少 40% 附加值的商品生產的企業（參見行業特定激勵措施）。

高科技與創新維度激勵

譬如 《投資法》(61/2020/QH14) 和第 71/2014/QH13 號法律還擴大了有權獲得稅務減免或補助的部門和產業的清單。 包括高新技術、科學研究、技術開發、國家基礎建設、以及電腦軟體製造等領域。其他符合獎勵條件的行業包括產品支持高科技企業的行業、新材料、新能源和可再生能源生產、電子產品生產、關鍵機械產品生產、農業機械、汽車及汽車零部件、造船等。

其中，一系列對於製造商有利的刺激政策也逐步在這5-10年間被提出，譬如：

根據第 48/2010/QH12 號法律的要求，第 83/2016/TT-BTC 號公告免除“特別鼓勵行業”項目繳納非農業土地使用稅。 此外，第 57/2021 號法令（發布並於 2021 年 6 月生效）為支持上述行業的製造項目提供獎勵，即使它們在 2015 年之前開始運營。

第 04/2017/QH14 號法律旨在通過提供各種激勵措施來支持中小企業 (SME) 和初創企業，例如對投資於分銷鏈的中小企業免徵企業稅、獲得信貸擔保以及為孵化器提供辦公/實驗室空間， 簡化會計製度，免費提供諮詢服務和員工培訓，免除企業註冊費。

第 13/2019/ND-CP 號法令還為至少 30% 的收入來自發明、實用解決方案、工業設計、集成電路、新技術以及新的牲畜、植物和水產品種的科技企業提供激勵。 這些企業有資格享受四年的企業所得稅免徵和九年的應繳企業所得稅減免 50%。 他們還有資格免除或減免土地使用權費用，並可申請政府補助。

最後，第 94/2020/ND-CP 號法令為在國家創新中心 (NIC) 的多個園區運營的科技西創企業提供激勵。 激勵措施包括在整個租賃期內免除土地租金，最長可達 50 年。 位於 Hoa Lac 的 NIC 園區內的初創企業也可能有資格從獲得收入的第一年起 30 年內享受 10% 的所得稅優惠，隨後享受四年的所得稅免稅和收入減少 50% 稅收長達九年。

越南的健康與醫療市場再進幾年中，隨著國民平均收入的增加，以及越南政府積極地推廣醫療普及的大背景之下，發生了非常顯著的成長，人均醫療開支的成長率從2015年的118美金，成長至2022年的280美金，成長比率遠高於人均GDP。

在2022年間，健康醫療的開支總額不僅高達279億美金，其更是從2015年的4.57%成長至6.8%。該比例不僅從開發中國家的幾度來看極高，其更是東協之冠，並且高於新加坡的5%。

這一成長的幅度不只是來自於疫情，公共健康保險的普及、人口老化、收入增加、以及持續擴大的私有健保也貢獻了相當的成長在其中。而在中長期看來，人口老化將會是主導著越南健康醫療支出的主要動因。

再者，雖然政府積極的推廣學名藥（Generic Drug）的發展以提高藥物的普及，然而出於越南在參與各種貿易協定上於關稅做的讓步，也讓價格較高的進口原廠藥成長持續。

根據WHO最新的統計資料，越南於2020年的健康醫療支出中政府占比約45%，而這一比例也出現了顯著提升，2000年代的平均約為35%，2010年代則近一步成長至43%，而2020後出於各種前面所述之因素，以及越南政府持續推廣全民健保的過程中，我們也預計這一數值會持續成長。

2020 年私人支出佔越南當前醫療保健總支出的 54%（WHO），而其中，自付費用（OOP）支出佔當前醫療保健支出的 40%。為了減少 OOP 支出，越南政府也鼓勵民眾購買私人保險，尤其是在較為富裕的區域中。

根據越南製藥公司協會的數據，該國約有1000家製藥企業，其中30%為外資公司。在越南藥品市場中，進口藥品按價值計算占比超過50%，而在本地生產的藥品中，略多於五分之一是由外資企業生產。隨著國內外公司日益合作，兩者不斷利用各自的優勢提升共同的市場銷售。

在藥品市場中

普遍預計在未來幾年內，越南醫藥市場將迅速成長。在未來十年，處方藥將繼續佔據主導地位，尤其是針對傳染病和慢性病的治療藥物。非處方藥市場可能會因重新分類流行的傳統藥物而受到提振，儘管目前尚無具體計劃。由於處方藥和非處方藥之間的區別不明顯，市場數據可能繼續受到扭曲影響。

越南製藥企業佔整個藥品市場的50%，同時該國約60%的醫藥終端產品和90%的用於藥品生產的活性藥物成分是進口的。近年來，政府一直在努力減少對進口的依賴。作為政府於健康醫療宏觀策略的一部分，政府計劃通過招標優惠等措施，讓當地製藥企業滿足國內藥品需求。

儘管政府的目標是將國產藥品市場份額提高至80%，但越南目前每年仍有約55%的藥品需求依賴進口。2021年，進口額達到近40億美元。越南之所以依賴進口，其中一個原因是國內企業普遍缺乏研發能力，無法達到歐盟良好生產規範（EU-GMP）或藥品檢驗合作計劃良好生產規範（PIC/S-GMP）所要求的高質量仿製藥生產標準。此外，越南進口的藥品中有90%以上來自海外，其中一半來自中國大陸。

近期，來自西班牙、波蘭、意大利和匈牙利的製藥企業均獲得平等機會進入越南市場。如美國的雅培、日本的大正製藥和法國的賽諾菲等知名製藥公司已在越南經營多年，部分公司甚至已進入市場數十年。他們的產品在全國范圍內銷售，同時也投資建設新工廠和研發設施。越南製藥公司排名前10的企業包括TV. Pharm Pharmaceutical JSC、Hau Giang Pharmaceutical JSC 和 Traphaco JSC。

近年來，隨著併購活動的不斷增加，許多外國投資者大量購買越南製藥公司的股份。這些舉措為外資企業拓寬了市場准入，並有助於規避對外國直接投資的限制。對越南國內公司而言，這種整合帶來了更多的研發機遇，並使得各公司得以共享專業知識、最佳管理實踐以及拓展海外市場的機會。

越南第一個關於公私合營 (PPP) 的法律於 2021 年 1 月 1 日生效，標誌著該國 PPP 方式的一個重要轉折點。 憑藉更精簡的法律框架，越南將會吸引更多私人投資基礎設施。

新的PPP法擴大了允許PPP的產業範圍，包括交通運輸、輸電、發電（水電除外）、灌溉、清潔供水、排水、污水和廢物處理、醫療保健、教育和IT基礎設施 . 此外，該法律還為 PPP 引入了標準合約和收益共享系統。 儘管 PPP 法在吸引私人投資進入基礎設施方面取得了長足的進步，但由於政府對國有企業的承諾缺乏明確的保證以及項目協議受越南法律（而非英國法律）約束的強制性規定，它引起了投資者的擔憂 或之前案例中的新加坡法律）。 儘管如此，考慮到政府過去對外國投資者的有利態度，預計基礎設施領域的 PPP 數量將會增加。 根據新的 PPP 法，南北高速公路的三個路段在 2021 年 5 月至 2021 年 8 月期間成功分配給私營部門，進一步表明投資者對該立法的積極接受。

在交通基礎建設上

從過去以來，越南政府一直是該國交通基礎建設的主要贊助商。 儘管允許私營部門參與公路和港口建設，但鐵路、機場和管道基礎設施等其他幾個部門仍由國家壟斷。 然而，由於預算限制、公共債務不斷增加以及在疫情期間需要優先考慮衛生和社會支出，政府為基礎設施項目融資的能力將受到限制。 因此，私營部門對國家基礎設施發展的參與預計將大幅增加。 同期電力發展計劃（PDP-8）概述了2021年至2030年國家公路、鐵路和海港發展計劃，以及批准的157個項目，涉及各個經濟領域，總投資714億美元 2021 年至 2025 年的外國直接投資，標誌著政府戰略的重大轉變。 這為國內和國際投資者提供了強勁的成長機會。

越南蓬勃發展的貿易和不斷增加的外國直接投資也導致該國交通基礎設施的顯著成長。 作為亞太地區最有前途的消費市場之一，越南經歷了快速的經濟成長，促使需要改善貨運服務和基礎設施以滿足不斷成長的需求。 在中期預測期內，越南的實際貿易成長預計在 2022 年至 2026 年期間年均同比成長 8.5%，進一步凸顯了改善基礎建設的必要性。

該國努力實現貿易自由化並參與區域和國際貿易協定，這有助於擴大其交通基礎設施。 跨太平洋夥伴關係全面進步協定 (CPTPP) 和區域全面經濟夥伴關係協定 (RCEP) 加強了越南與多個國家的貿易關係，為越南貿易和基礎建設發展到 2026 年創造了積極前景。

基礎設施的改善至關重要，因為越南將自己定位為區域供應鏈中中國的可行替代品。 該國的地理位置和廣泛的自由貿易協定網絡使其處於有利地位，可以從中美之間持續的貿易爭端中獲益。 政府實施了開放經濟改革，加快了國有企業私有化進程，實現了實際 GDP 成長的穩步回升。

在再生能源基礎建設上

越南正在迅速擴大其可再生能源基礎建設，重點關注非水力可再生能源。 根據國家電力發展計劃草案 8 (PDP-8)，預計到 2030 年非水電可再生能源發電量佔比將達到 18%，到 2050 年將超過 70%。這比修訂後的 PDP- 7，設定了到 2030 年 23% 的目標。然而，由於對計劃在十年內投入運營的風能和太陽能項目的持續投資，越南很可能到 2030 年實現修訂後的 18% 的目標。

2022 年 10 月，工貿部 (MOIT) 發布了第 15/2022/TT-BCT 號通知，概述了過渡性風能和太陽能項目的發電價格範圍。 這些項目已與該國最大的國有電力公司越南電力公司 (EVN) 簽署購電協議 (PPA)，但不符合 2021 年上網電價 (FIT) 的條件。15 號文預計將 解決多達 62 個風能和太陽能項目的關稅問題，總容量為 3.9 吉瓦。 過渡性購電協議和電價有效期至 2025 年，之後這些項目可以參與拍賣。

預計到 2022 年，水力發電將佔越南發電量的 29% 左右，達到約 78,600 GWh。 儘管水電裝機容量每年增長約 0.6%，但到 2032 年，其對國家發電量的貢獻預計將下降至約 20%初。

風力發電在越南的發展勢頭也越來越強勁。 2022年，全國風電裝機容量從750兆瓦增加到950兆瓦。 PDP-8 草案提議到 2030 年增加 5,000 兆瓦的陸上風電和 3,000 兆瓦的海上風電，這一目標被認為可以在該時間框架內實現。 越南政府在運營的前四年向風電開發商提供免稅，隨後十年減稅 50%。

Thang Long 和 La Gan 這兩個擬議的海上風電場項目建成後將成為亞洲最大的海上風電場，裝機容量分別為 3,400 兆瓦和 3,500 兆瓦。 2021 年 11 月，丹麥的 Orsted 宣布計劃投資 12-130 億美元建設一個 3,900 兆瓦的風電場，該風電場將成為亞洲最大的海上風電項目，位於 Bach Long Vy 島東南約 14 公里處。 此外，2022 年 7 月，美國能源公用事業公司 AES Corporation 透露了在越南中部省份平順省開發 4,000 兆瓦風電場的計劃。