基礎建設與建築業 - 全球市場現況、主要發展趨勢（2023-2028年）

全球經濟預測表明前景疲軟，因為許多經濟體都在為即將到來的衰退做準備。 這種低迷的市場環境在建築業中尤其明顯，普遍預計整個建築產業都將經歷成長放緩，2023 年將僅成長 0.9%。不過相對於許多已開發國家，新興經濟體預計將成為建築業的成長引擎。這與前幾年形成鮮明對比，前幾年間美國、歐盟和英國等國家報告了顯著成長。 然而，現在預計發達經濟體的建築業將遭遇挫折。

在這當中，住宅式建築尤其衰退嚴重，不斷上升的利率、居高不下的通貨膨脹率和增加的投入成本給家庭預算帶來了巨大壓力，從而減少了對新建築的需求。 勞動力短缺進一步加劇了這些問題，擠壓了房屋建築商的利潤。 由於這些經濟因素，加拿大、英國、韓國以及台灣等國的房地產市場正處於價格調整的早期階段。

不過相對於住宅式建築，基礎建設的發展則成為了許多地方建築產業的成長動力，不論是基礎建設升級、能源轉型、物流基建以及其他發展，都逐漸成為了許多政府在推動成長衰退的現況中，推動經濟成長的舉措。這一動作在歐盟和中國等經濟體中尤為明顯。

儘管採取了這些策略，但強勁的逆勢依然存在，對建築活動造成了限制。 預計央行要到 2024 年才會開始降息，這也意味著建設項目的融資成本將在往後的數月間居高不下，大幅減少了業者發展新項目的動機。

成長驅動力

都市化的進程：都市化在過去一直以來都是建築業的主要推動力，尤其是在新興經濟體。從以農業為基礎的農村社會向城市化環境的轉變導致大量人口遷移到城市，這種湧入反過來又創造了對新住房和服務的巨大需求。 發達經濟體通常約有 80% 的人口居住在城市環境中，而新興國家的這一數字通常低於 50%。 而以中國來說，儘管過去二十年城市化進程顯著，但只有約 60% 的中國人口居住在城市，印度在這一比例更是僅為35%，象徵著這兩個14億人口國的龐大潛力。

壓抑之需求：疫情後的復甦是推動建築業的另一個影響因素。 隨著世界從疫情中恢復，對危機期間推遲的建設項目存在被壓抑的需求。 雖然部分需求已然釋放，但許多蘊含其中的能量也將在未來逐漸推動成長，這當中主要是聚焦在住房需求和基礎設施投資。

人口成長放緩：然而，人口成長的放緩，尤其是在發達經濟體，將會限制建築業的成長潛力。 出生率下降導致人口水平停滯不前或下降，將嚴重影響歐洲、日韓台、甚至是中國等地區的長期建築前景。 像德國這樣的國家，儘管最近有移民湧入，但預計 2020 年後人口會下降。 同樣，隨著人口減少，日本預計建築業將在 2030 年左右開始下降。人口成長放緩因此限制了對新建築的需求。

開發成本提高：最後，不斷上漲的投入成本對建築業構成了巨大挑戰。 勞動力供應緊張，尤其是熟練的建築工人，是已開發國家一直關注的問題。 特別是，美國建築業面臨價格永久上漲的風險。 這是由於勞動力短缺和高昂的材料成本可能仍然很高並且不會恢復到以前的趨勢。 投入成本的持續上漲給該產業帶來了財務壓力，並可能限制可行的建設項目的數量。

美國市場

美國的建築業正在努力應對重大挑戰，包括利率上升和即將到來的經濟衰退。儘管存在這些不利因素，但對 2023 年的預測已經上調，預計整體活動將收縮 3.9%。 預計住宅式建築產業將受到最嚴重的打擊。 建築材料的成本雖然預計會隨著時間的推移逐漸減少，但與近年來相比仍將保持高位。利率上升和熟練勞動力的缺乏也將增加項目完成的成本。

具體而言，今年住宅建築產出預計將下降 1.8%，加劇 2022 年的收縮。成屋銷售、房屋建築商情緒和新屋開工等關鍵指標均呈現負面趨勢，其中 1 月份的房屋銷售達到最低 自 2020 年以來的步伐。美聯儲加息的預期進一步籠罩了前景，這可能會因借貸成本增加而阻止潛在的購房者。

相比之下，基礎建設和非住宅式建築產業預計今年將反彈並恢復成長。 在基礎設施投資和就業法案和幾個大型製造項目的刺激下，這些子產業預計將分別成長 2% 和 5.6%。 這些驅動因素將在中期的未來間為基礎建設業之發展提供助力，並促進工業與其他商用建築的發展。

美國建築業的成長和製約因素受到多種因素的影響。 正面來看，「基礎設施投資和就業法案」和「降低通貨膨脹法案」等舉措，特別是其中的能源議題，預計將刺激到 2023 年的建築活動。然而根據勞動力流動調查 (JOLTS) 數據，勞動力短缺和供應限制仍然存在。

歐盟市場

由於多種因素，預計歐盟圈的建築業將在 2023 年面臨挑戰。 儘管批發天然氣價格大幅下降減輕了工業衰退的嚴重程度，但建築業預測保持不變，預計全年收縮 1%。 儘管其他產業的經濟壓力略有緩解，但該產業仍面臨強勁的逆風。貨幣政策也對歐元區建築業產生重大影響。 歐洲中央銀行 (ECB) 一系列的升息動作也加重了建築產業的壓力。

歐元區的投資動態為建築業呈現出喜憂參半的景象。 在下一代歐盟復甦計劃提供的大量刺激措施的推動下，政府投資有望進入穩健的周期。 然而，隨著信貸緊縮的跡象浮出水面，私人投資的前景並不樂觀。 這些不斷惡化的需求狀況和緊縮的信貸情景可能會抑制投資，從而影響建築業。 因此，基礎建設業預計將成為 2023 年唯一成長的子產業，成長 2.5%。 另一方面，預計住宅和業用建築將分別收縮 2.5% 和 0.9%。

支持歐盟建築業成長和限制的因素有很多。 一方面，移民流入推動了對新住房和服務的需求，歐盟資金為疫情后的複蘇提供了必要的支持。 相反，結構性勞動力短缺帶來重大挑戰。 由於就業率高於疫情前水平且需求持續，預計勞動力短缺問題不會很快得到解決。 此外，歐盟人口減少抑制了建築活動的長期前景，尤其是在住宅領域。

中國市場

在社會流動性增加的推動下，中國的建築業將在 2023 年走上復甦之路。 然而，這種復甦可能會因收入成長放緩而受到抑制，這可能會影響國內需求。 預期的政策方法將超越單純的基礎建設支出，並應包括通過監管地役權和救濟計劃提供有針對性的產業援助。 鑑於這些動態，預計今年建築活動將成長 3.1%。

但值得注意的是，2022年12月房地產景氣指數跌至94.35的歷史低位，清楚地表明了產業面臨的挑戰。 儘管如此，政策制定者繼續制定旨在促進房地產開發商財務健康的供應方戰略，從而使他們能夠交付住房項目。 努力更多地是為了管理多年的放緩，而不是刺激成長周期。 另一方面，預計需求側政策將使首次和二次購房者受益，從而導致 2023 年住宅產量小幅成長 0.8%。

儘管重點關注基礎設施，但政策制定者可能會將放寬限制視為減少計劃支出的機會。 儘管如此，在目前正在進行的各種重大項目的推動下，該產業的前景依然強勁。 因此，預計基礎建設業將出現顯著成長，成長 12.5%。

中國的建築業受到一系列因素的驅動。 從以重工業為基礎向以消費者為中心的經濟轉型有望為建築業帶來新的機遇。 此外，如果政府兌現支持該產業的承諾，購房者的情緒可能會有所改善。 然而，房地產產業的監管措施可能會帶來挑戰，可能會削減該產業的支出。 此外，儘管最近放寬了限制，但由於疫情遏制政策導致額外封鎖和供應鏈中斷的威脅持續存在，繼續對該產業構成下行風險。