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牛市（Bull Market）的定義為何？

最後更新於: April 23, 2024

牛市為何？

在討論股票市場和經濟環境時，「牛市（bull market）」一詞經常被用來形容「平均價格上漲」或「預期價格上漲」的時期，雖然牛市並不是一個正式的用語，沒有任何一個正式的指標來衡量或確定牛市何時會發生。儘管如此，只要一段時期內（預期）價格上漲 20%，通常就會認為該市場或經濟進入了牛市，反之則被稱之為「熊市」。

牛市一詞的興起與熊市不同，歷史證據較少，該命名普遍被認為來自公牛的外貌特徵。譬如，當股市行情看好時，許多投資人會趁著價格被低估的時候買入股票，並等待上漲後賺取差額，在這段時間中，股票市場上的買入會多於賣出。如同一隻準備攻擊的牛，將它的角伸向空中，象徵著股票價格向上直升，因此叫做「牛市（bull market）」。

儘管牛市經常被用於指代股票市場的行情，但也適用於任何交易，例如債券、房地產、貨幣和商品。而由於此類交易的價格基本上是連續性的上漲或下跌，因此「牛市」通常被套用在大部分證券價格上漲的較長時期內，往往會持續數月甚至數年。而這通常發生在經濟正在擴張的時候，並且往往伴隨著強勁的國內GDP成長，和良好的就業市場狀況（失業率下降），並且大多數的企業利潤也會在這個時期上升。因此，在整個牛市期間，投資者信心也將隨之攀升，IPO的活動量也會相應地增加。

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歷史中有哪些牛市的實際案例？

近代歷史上最具代表性的牛市包括：

1970年代的經濟復甦
儘管人們認為 1970 年代市經濟動盪的年代，但就在經濟反彈後，美國國內資產也在一時期迅速成長。一次反彈始於 1974 年，並持續了六年之久，在此期間標普500（S&P500）上漲了 122%。
雷根時期的牛市
1982 至 1987 的牛市是標普500上漲超過100%的五次牛市中最短的一次。然而，從年度成長來看卻是表現最好的牛市之一，每年平均上漲 26%。它由大幅減稅、大量創造就業機會所驅動。
1990年代的大擴張
這次的牛市恰巧發生在經濟擴張的時期，從1990年底開始，直到網路泡沫所引發的金融危機，持續了九年，指數總漲幅為417%。這時的美國擁有強勁的就業成長，並且推動了稅收減免法案，使某些股票具有相當大的吸引力，而隨著網路的普及，大量科技公司蓬勃發展，更是將此牛市推達頂峰。
全球金融（次貸）危機前的牛市
從結束了網路泡沫時期和911襲擊後，這次牛市從開2002 年 10 月至 2007 年 10 月持續了五年之久，主要由該時期的低利率，以及容易獲得投資的房地產信貸推動。直到房地產價格因次貸危機而開始暴跌時結束。
全球金融危機後的牛市
該次牛市是有記錄以來最長的，它始於 2009 年 3 月，受到創紀錄的低利率和央行採取的寬鬆貨幣政策的推動，這些政策使得借錢變得便宜。同時，川普總統的減稅措施減少了美國公司繳納的稅款，從而延長了這次牛市，直到全球肺炎疫情爆發後結束。

參考資料

作者：專案小組

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