在討論股票市場和經濟環境時,「牛市(bull market)」一詞經常被用來形容「平均價格上漲」或「預期價格上漲」的時期,雖然牛市並不是一個正式的用語,沒有任何一個正式的指標來衡量或確定牛市何時會發生。儘管如此,只要一段時期內(預期)價格上漲 20%,通常就會認為該市場或經濟進入了牛市,反之則被稱之為「熊市」。
牛市一詞的興起與熊市不同,歷史證據較少,該命名普遍被認為來自公牛的外貌特徵。譬如,當股市行情看好時,許多投資人會趁著價格被低估的時候買入股票,並等待上漲後賺取差額,在這段時間中,股票市場上的買入會多於賣出。如同一隻準備攻擊的牛,將它的角伸向空中,象徵著股票價格向上直升,因此叫做「牛市(bull market)」。
儘管牛市經常被用於指代股票市場的行情,但也適用於任何交易,例如債券、房地產、貨幣和商品。而由於此類交易的價格基本上是連續性的上漲或下跌,因此「牛市」通常被套用在大部分證券價格上漲的較長時期內,往往會持續數月甚至數年。而這通常發生在經濟正在擴張的時候,並且往往伴隨著強勁的國內GDP成長,和良好的就業市場狀況(失業率下降),並且大多數的企業利潤也會在這個時期上升。因此,在整個牛市期間,投資者信心也將隨之攀升,IPO的活動量也會相應地增加。
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近代歷史上最具代表性的牛市包括: